Foto: Freepik

Vstup na burzu jako zásah do Muskova stylu řízení

Debata o možném IPO společnosti SpaceX znovu ožila 26. dubna 2026 a tentokrát nejde jen o další technologickou firmu, která by otevřela dveře investorům. V sázce je i způsob, jakým Elon Musk dlouhodobě nakládá se svým majetkem a financemi.

Podle zjištění deníku The New York Times si Musk v minulosti opakovaně půjčoval peníze přímo ze SpaceX. Nejvýraznější případ se odehrál v roce 2018, kdy získal úvěr téměř 100 milionů dolarů s velmi nízkým úrokem. Postupně si půjčoval další prostředky, až se celková částka vyšplhala na 500 milionů dolarů. Tyto závazky následně vyrovnal v roce 2021, přičemž na úrocích zaplatil zhruba 14 milionů dolarů.

Takto výhodné podmínky jsou v běžném bankovním světě prakticky nedosažitelné. Právě proto se nyní mluví o tom, že vstup SpaceX na burzu by podobné operace prakticky znemožnil. Veřejně obchodované společnosti podléhají přísnějším pravidlům a většímu dohledu, což výrazně omezuje prostor pro podobné kroky.

Musk přitom dlouhodobě upozorňuje, že prostředí veřejných firem mu nevyhovuje. Už v roce 2013 psal zaměstnancům, že nechce SpaceX dostat na burzu dříve, než splní svůj cíl spojený s Marsem. Kritizoval hlavně nestabilitu akcií a tlak na krátkodobé výsledky, který podle něj odvádí pozornost od dlouhodobých projektů.

Minulé kroky ukazují, proč Musk preferuje soukromé firmy

Historie jeho rozhodnutí dává těmto obavám konkrétní podobu. V roce 2008 si Musk půjčil 20 milionů dolarů ze SpaceX, aby pomohl Tesle překonat finanční problémy během krize. O několik let později, v roce 2015, začala SpaceX odkupovat dluh společnosti SolarCity, kde Musk působil jako předseda. Celkem šlo o 255 milionů dolarů. Následně Tesla SolarCity převzala za zhruba 2,6 miliardy dolarů a dluh byl splacen.

Podobné přesuny peněz by dnes u veřejně obchodované firmy čelily mnohem většímu tlaku ze strany investorů. Tesla, která na burze působí, už v roce 2023 zavedla pravidla omezující půjčky velkým akcionářům, pokud používají akcie jako zástavu.

Napětí mezi Muskem a investory se projevilo i v roce 2024. Penzijní fond, který drží akcie Tesly, podal žalobu s tím, že Musk přesouvá zdroje do projektu xAI na úkor Tesly. V soudních materiálech zaznělo srovnání, zda by bylo přijatelné, aby šéf Coca-Coly paralelně budoval konkurenční firmu a přesměrovával do ní zdroje.

Tyto situace dobře ilustrují rozdíl mezi soukromou a veřejnou firmou. SpaceX zatím fungovala v režimu, který Muskovi umožňoval větší flexibilitu. Pokud ale skutečně vstoupí na burzu, bude muset přijmout pravidla, která podobné kroky výrazně omezí.

Do celé situace navíc vstupuje i proměna Muskových dalších projektů. Platforma X, dříve známá jako Twitter, byla po jeho převzetí stažena z burzy. Následně se stala součástí xAI, která byla v roce 2026 začleněna do SpaceX. Pokud tedy SpaceX skutečně vstoupí na burzu, může se část tohoto ekosystému nepřímo vrátit zpět mezi veřejně obchodované firmy.

Zdroj: Gizmodo.com